10亿超短融兑付 盾安集团危机解除？

今日上午，据媒体报道，“17盾安SCP008”已经顺利兑付。“

这也是5月初引爆的盾安集团债务危机发酵后到期的第一笔债券，如今的顺利兑付，或许也意味着此前当地政府的协调有一定效果。
5月3日，一份流传于网络的盾安集团向浙江省政府“求援”报告显示，目前盾安集团各项有息负债超过450亿元，公司出现非常严重的流动性困难。有媒体记者从接近监管层人士处获悉，盾安集团的这份报告在当日下午已经转给相关部门。目前，浙江省政府确已介入盾安集团的债务危机处理。

不过，虽然本期短融顺利兑付，但目前盾安的情况仍未完全让机构放心。

据媒体梳理，除“17盾安SCP008”外，目前，盾安集团仍在存续的债券有“13盾安集MTN1”、“16盾安MTN001”等11只，债务规模共113亿元 。盾安集团集中将在今年到期的债券还有“17盾安scp009”、“17盾安scp010”、“13盾安集MTN1”等6只，规模共计63亿元。

此外，紧随而来的就是本月即将到期的“13盾安集MTN1”，该期债券于2013年5月22日发行，发行规模9亿元，期限为5年，票面利率6.1%。

涉及的上市公司

盾安集团创立于1987年，目前员工总数约2.9万人，集团总部位于杭州滨江，其核心产业包括精密制造与先进装备(空调配件、暖通系统设备、阀门、电机、风机等)、民爆化工(民用爆破器材、工程爆破服务，爆炸深加工)、新能源(风力发电、光伏发电)、新材料(镁及镁合金)、现代农业(三文鱼养殖、园林工程与花卉苗木、有机茶叶)、投资管理等。

盾安集团旗下有两家A股上市公司盾安环境（002011.SZ）和江南化工（002226.SZ）。受此次风波影响，盾安控股旗下的这两家上市公司均公告称，与盾安控股提供连带责任关联互保，并双双承认，若盾安控股无法妥善解决债务清偿问题，存在公司控制权发生变更的可能。

江南化工公告

5月8日晚间，江南化工公告表示，大股东盾安集团有限公司将其所持有的上市公司股1.575亿股，质押给浙商银行股份有限公司杭州分行，该部分股份占盾安集团总持股数的34.25%，占总股本比例为12.61%。

目前，盾安集团已将江南化工的股权进行质押。在该次质押前，盾安集团未有对江南化工的股份质押。

盾安环境公告

5月7日晚间，盾安环境发布公告称联合信用评级有限公司（以下简称联合评级）将对盾安环境及“17盾安01”“18盾安01”债项信用等级列入可能下调信用等级的观察名单。此前联合评级对主体评级和债项评级均为AA。此外，原定于 2018 年 5 月 3 日至 5 月 4 日发行第二期公司债券也被取消。

盾安环境在回复深交所的关注函中将这次债务危机界定为“短期流动性问题”，并表示涉及的负债金额目前还在核实中，但情况恐怕不容乐观。盾安环境作为中国500强企业，在民营百强企业排名81位，拥有AA+资质的发行主体，突然爆出450亿的财务危机，确实让债券市场有点措手不及。

盾安集团的债务有多大呢？根据万得资讯所计算的有息债务/全部投入资本，2017年和2018年第一季度，盾安集团的负债率分别达到70.7%和71.0%。盾安集团的有息债务，尤其是短期有息债务已经超出了其承受能力。

一旦盾安集团出现兑付危机，首先受到影响的就是购买了盾安公司债的机构。根据大公国际资信评估有限公司的调研，截至5月4日，盾安集团存续债券共计113亿元，其中将于2018年到期的债券总额为73亿元，债券到期期限较为集中。

梳理了近一两个月即迎来到期日或付息日的盾安公司债，在它们的机构投资者名单中，确实发现了多只公募基金的身影。